微盘股再次强势，自2025年4月7日大幅挪动后，近日万得微盘股指数再次站上基日以来(1999/12/30)新，比年涨幅83.11，这轮来回结构变化、格调轮动加速等共同驱动的小盘股行情，再次将量化战略至聚光灯下。

看似恐怕的行情背后，大概是场早已酝酿多时的系统契机。微盘股由于隐匿平庸、接洽隐匿度低、订价率相对不及，恰正是量化模子擅长挖掘α的沃土。在这片沃土之上，有支耕多年、体系闇练、持续进化的团队，这即是华泰柏瑞量化团队。

从田汉卿时间奠定的坚实基础，到如今以盛豪为代表的中生代基金司理接过发愤棒；从传统基本面因子接洽的深耕易耨，到短期量化模子的不竭精进与非结构化数据探索的前瞻布局；从单战略的线演进，到平台化合作的生态构建。华泰柏瑞量化团队以静水流的式，凭借其系统化的投研框架与多战略布局，力求在指增赛说念中捕捉多额收益。

华泰柏瑞量化发愤棒打法到中生代

2025年4月，公募量化域的标记东说念主物之，华泰柏瑞总司理田汉卿通知退休卸任。看成华泰柏瑞量化团队的奠基者和灵魂东说念主物，她带团队陆续布局了只(建造于2013/8/2)沪300指数增强家具华泰柏瑞量化增强混、华泰柏瑞中证500指数增强等指增家具，以及汲取量化对冲战略的华泰柏瑞量化对冲混、汲取空气指增战略的华泰柏瑞港股通量化混等各异化战略家具。

现在，华泰柏瑞量化团队统共布局了有17只主动量化基金与2只对冲战略基金，在指数增强战略家具上已造成了较为的布局，方向指数涵盖大中小盘宽基以及双创系列指数。这相似离不开华泰柏瑞基金在ETF域的发展，为量化投资提供了多元化的投资方向和战略灵感。(鸿沟2026/1/19)

当“开垦者”卸下重任，华泰柏瑞的量化团队能否接续争取为投资者带来可持续的功绩发挥？这支低调的团队能否接续保持竞争力？

谜底很快揭晓。以华泰柏瑞中证2000指数增强A为例，鸿沟2026年1月19日，该基金建造以来的收益达到97.17。

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与同期功绩比较基准比较，从2024年1月12日建造以来，基准涨跌幅仅为47.99，华泰柏瑞中证2000指数增强A跑出了异的额收益，同期较好的进行了风险戒指，在市集大幅回调之际照旧有望保持相对自由的额。

图：华泰柏瑞中证2000指数增强A建造以来累计单元净值走势

“现时华泰柏瑞量化团队有13东说念主，平均从业年限过11年，基金司理的平均投资年限近6年，年青的成员也已入司两年，举座教育较为丰富。”华泰柏瑞量化与国外投资部总监盛豪先容，团队历经各种行情考验，既熟悉原土市集特，又具备塌实的量化模子迭代智力。

华泰柏瑞量化团队构建的是全栈视线下的单干作面目：团队成员都具备战略开荒的全栈智力，了解从数据清洗到战略上线的齐备经过；在此基础上，成员们再阐述本人天资和兴味在各自擅长的细分域(如数据分析、因子挖掘、算法)耕。既保证了每个东说念主都有全局视线，避了盲东说念主摸象，又确保了在要津期间节点上具备业的度。

与其他量化团队常汲取的“里面竞争、多组并行”面目不同，华泰柏瑞量化团队通过里面分享机制，饱读动团队里面的换取和琢磨、相互学习，分享接洽法、技能和器用，将个东说念主的度接洽滚动为团队的宇宙常识，以激勉扫数这个词团队的改进力和构兵力。

他将投资酬报的起首主要归纳为三类：上市公司基本面的钱(对应基本面信息)、投资者之间博弈的钱(对应量价信息)，以及市集Beta的钱。

“每个量化团队要作念接洽，离不开数据。但数据的信息老是有限的。每个团队都作念相似的事情，即使近似度独一30~50，也意味着很大的东说念主力奢靡。”盛豪指出，“选择作面目，扫数接洽员都能看到现存接洽效果。团队无谓再重复接洽，可以在已有基础上迭代，站在巨东说念主肩膀上超过。”

这种体化的投研面目之下，团队成员之间相互立运作却又度协同，共同劳动于主模子的输出，体系化的运转减少了对基金司理的个东说念主依赖，这既是监管饱读动的向，也使得华泰柏瑞量化团队在组织架构上具备较强的抗风险智力和可持续发展智力。

三条接洽支线并行：基本面、量价与非结构化数据

在具体接洽单干上，团队永别为三条期间线接洽：基本面量化接洽、量价战略接洽、非结构化数据接洽。

这永别并非假造而来，而是源于对额收益起首的了了剖析。正如盛豪上述所言，市集主要的alpha起首于两个面：是上市公司基本面，二是投资者之间的博弈行为。

具体而言，基本面量化组聚焦于财报数据、盈利筹议、分析师预期等公司基本面传统信息，索要具备永远自由的价值因子，这亦然华泰柏瑞早运行入辖下手布局的战略；

量价战略组则温煦价钱波动、资金流向、订单等频信号，钢绞线厂家捕捉短期市集情感与博弈行为，因此，华泰柏瑞在2018年运行入辖下手研发，2021年运行在自有资金户家具上实盘运作；

非结构化数据组则接力于挖掘电商销量、卫星图像、酬酢舆情、供应链物流等新式数据中的隐含信息，拓展α鸿沟。该战略体现了团队对畴昔趋势的前瞻判断。

三条期间线的东说念主员设置约为7:3:3，基本面接洽的投研东说念主员会多些，三者并非割裂存在，而是通过统的模子(如因子设施化、权重设置、风险不断)整进同个选股框架中，终输出为针对不同指数的定制化增强战略。

团队阐述投资周期将战略永别为不同“赛说念”，并针对不同宽基指数开荒定制化模子。华泰柏瑞量化与国外投资部总监孔令烨超过阐释：“从频的白日来回，到周度、月度、季度维度，每个频段对应的信息主体不同。频以量价信息为主，中低频则依赖基本面。”

据此，华泰柏瑞基金在指增家具布局上造成齐备矩阵：

沪300等大中盘指数增强战略：以中永远基本面量化模子为主；

中证1000、中证2000等小微盘指数增强战略：以周度换手的量价战略为中枢，使用适配小盘格调的短期量化模子，换手率年化20~30倍。

“在小盘域，市集有低，个信息出来，价钱反馈慢，这就留住赚取价差的空间。咱们通逾期间面模子有望快速捕捉这类契机。”孔令烨说。

从非结构化数据到前沿期间应用的持续改进智力

若是说，往日十几年来，国内量化投资的主题是“追逐”，学习国外教育、复制闇练因子体系。那么接下来十年的主题或将是与国外“并驾都驱”，国内量化域这群尖锐的基金司理，有望依托原土市集特，始创属于的量化范式。

关于新期间的诈欺上，华泰柏瑞基金量化团队早在2019年就运行布局非结构化数据与当然言语贬责期间。“那时基于谷歌BERT期间，华泰柏瑞基金我方研发了套大言语模子，我方标签，我方进修，果也可以。”盛豪先容，ChatGPT出现后，团队速即跟进接洽，现在已将其用于风控法子。

他强调，非结构化数据与传统数据各异很大，比如电商数据，只隐匿部分股票，且存在无数缺失。须先考据其是否有，再接洽何如融入现存模子。

在AI席卷量化行业的今天，华泰柏瑞量化团队保持安静：“咱们强调逻辑先，机器学习是个器用。”孔令烨对比两种法论，纯机器学习战略在顺风期弹较大，但旦市集格调突变，回撤也大，且难以溯源。华泰柏瑞汲取逻辑先、机器学习援救的式，在市集格调切换中力求得到相对自由的额。

盛豪也默示，若是机器替代东说念主，终市集将只剩下忠良的阿谁AI，成本市集也就不存在了。订价实质是东说念主与东说念主的博弈。

“量化即是不停地作念接洽，并在历史行情中进行考据，后在实盘战略上争取给投资东说念主赚取Alpha。”盛豪这么回来团队平素。团队每年平均以10傍边的速率迭代因子库，从学术论文、市集不雅察、接洽中招揽灵感，在逻辑与机器的结中寻找Alpha的自由起首。

回望往日，华泰柏瑞量化团队的成长轨迹，或是公募量化发展的缩影：从到有，从师法到改进，从依赖个体到依靠体系。

新老迭，借重完成了组织升与理念进化；濒临微盘股行情的风口，信守系统化投资的原则，在变局中力求把抓细目。华泰柏瑞量化团队这份千里稳背后，是对“什么是信得过可持续的额收益”的刻意会，不是来自某次预判，而是来自套可复制、可迭代、可传承的投研体系。

在这个发拥堵的赛说念中，华泰柏瑞量化团队用系统化的接洽经过、严谨的逻辑建构、以及了了的战略定位，走出了条兼具韧与改进的Alpha之路柳州预应力钢绞线价格，这条说念路正越走越宽。

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